莊奕琦》台灣能孕育獨角獸企業嗎?

賴揆說明優化新創投資方案

行政院長賴清德(右)22日出席優化新創事業投資環境行動方案記者會表示,政府提出五大策略,要每2年孕育出至少1家「獨角獸新創事業」。圖左為國發會主委陳美伶。中央社記者謝佳璋攝 107年2月22日

新春伊始,賴揆於春節後隨即宣布政府的「優化新創事業投資環境行動方案」。希望兩年內孕育台灣第一家「獨角獸」公司,之後每兩年孕育一家,6年內最終至少促成3家具發展潛力的新創事業。所謂獨角獸公司是指沒上市,但公司成立十年內市值達10億美元的企業。台灣目前尚無一家獨角獸企業。台灣是否能發展獨角獸企業?有無此必要?頗值深究。

國外資料顯示,平均每年會誕生8隻獨角獸公司,但也只有0.14%有接受創投投資,且平均花7年以上時間才讓資產變現。故創投雖是新創的重要資金挹注來源,但創投並非發展獨角獸的必要條件。相較於投資高風險與高報酬率的新創產業的創投模式,傳統私募基金的投資成功率相對較高。故以國家資金鼓勵創投與提供新創出場管道時,更應關注獨角獸企業是否能長期永續經營並達到產業發展的目標。

其次,72%的獨角獸都是消費者導向,主要客戶為一般消費者的新創,必須充分掌握瞬息萬變的市場資訊。不僅要有創新的商業模式,更要具體可行符合市場的需求。美、中兩國是全球製造獨角獸的大本營,目前全球共有228家獨角獸企業,美國和中國分別占了1/2和1/4。全球前十大獨角獸,有5家在美國、4家在中國,即可看出擁有龐大的國內市場是獨角獸成功的至要關鍵,這也是為何營運初期通常的策略都是以快速搶占取得市場為優先,即使面臨短期虧損也在所不惜,此種燒錢模式需要充沛的資金和巨大的市場支撐。資源有限的小國如台灣實在玩不起這種金融遊戲。

但小國也並非沒有發展獨角獸企業的契機。瑞典是人均最高的獨角獸企業的國家,孕育出如Skype、Spotify和Minecraft等知名公司。Spotify的商業模式為透過訂閱方案和廣告方式,免費讓樂迷聽全球唱片公司的音樂,但唱片公司和歌手又能賺錢,其付費用戶數更遠超過Apple Music,最近更考慮直接上市。開放創意的教育體制與高素質的人力資本、與國際接軌的環境、友善的移民制度,是北歐小國瑞典能成功孕育獨角獸企業的原因。

獨角獸屬於稀有獨特的物種,故也需要特殊的環境培育。台灣不必然適合發展跨國型的獨角獸企業,尤其台灣尚未能順利加入區域經濟整合中,限縮國際經貿發展的空間。既然舉國家的資源挹注指導,與其寄望短期間培育少數的獨角獸企業而未必能成,還不如踏踏實實的營造更適合數位時代、知識經濟的產業發展環境,包括教育改革強化培育與吸納優秀的高級人力、開發創新與創造力、更開放與國際接軌的營商環境、更靈活的勞動力市場、更健全的財務金融市場、更完善的基礎設施和更獨立的司法部門,才能有效促進國內與外國來台投資,屆時獨角獸企業或許水到渠成。

(作者為國立政治大學經濟系特聘教授)


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